解读货币政策：“合理充裕”不是“全面宽松”( 四 ) 不是“大幅放水”

今后怎样保持流动性合理充裕？

新时代证券首席经济学家潘向东认为，应合理补充基础货币，疏通货币政策传导机制。以往通过外汇占款补充基础货币的模式已发生改变，经济发展需要货币供应量的适度扩张。人民银行可继续通过降准、MLF续作、PSL（抵押补充贷款）、OMO（公开市场操作）等方式合理补充流动性。

【关键词】传导机制

不是“大幅放水”，也不是“全面宽松”，货币政策边际宽松不代表政策转向

注重打通货币信贷政策传导，采取一系列金融监管举措，促进社会融资发展

不是“大幅放水”，也不是“全面宽松”，货币政策边际宽松不代表政策转向

回顾上半年，我国流动性基本稳定，一年期、十年期国债收益率从年初的3.6767%、3.9008%下降到6月末的3.1590%、3.4756%，而社会融资规模增速依然收缩，“这主要是由于货币政策传导机制不畅。相比补充流动性，更应该注重疏导货币政策传导机制。”潘向东说。

目前来看，货币信贷政策传导仍面临一些困难。